102 дня за решеткой. Катерина Борисевич
Коронавирус: свежие цифры
  1. Лукашенко рассказал о подробностях переговоров с Путиным
  2. Минчанка из списка Forbes отсидела 20 суток и рассказала о «консервативном патриархате» в Жодино
  3. Суд по делу «ноль промилле», новые задержания, планы по экстрадиции Тихановской. Что происходит 2 марта
  4. С 2 марта снова дорожает автомобильное топливо
  5. В Витебске увольняют Владимира Мартова — реаниматолога, который первым в Беларуси честно говорил о ковиде
  6. «Подошел мужчина в одежде рыбака». Как судили пенсионерок, задержанных на выходе из электрички
  7. Прививать всех желающих от COVID-19 начнут в апреле. Вакцина будет от белорусского предприятия
  8. Латушко ответил жене Макея: Глубина лицемерия и неспособность видеть правду и ложь просто зашкаливает
  9. Вот почему он стоит больше 100 тысяч евро. В Минск привезли первый Mercedes S-класса нового поколения
  10. «Тут мы ощущаем жизнь». Как семья горожан обрела счастье в глухой деревне и открыла там бизнес
  11. Какой будет погода весной и стоит ли прятать теплые пуховики в марте
  12. Горбачев: Я не раз говорил, что Союз можно было сохранить
  13. В Беларуси ввели очередные пенсионные изменения. Что это означает для трудящихся
  14. «Проверяли даже на близнецах». В метро запустили оплату проезда по лицу. Как это работает
  15. Чиновники обновили базу тунеядцев. С мая с иждивенцев будут брать по полным тарифам за отопление и газ
  16. В Минске продолжают судить врача БСМП и журналистку TUT.BY. Приговор огласят сегодня — в 16.00
  17. Беларусбанк вводит лимиты по некоторым операциям с банковскими карточками
  18. Получающих зарплату «в конвертах» планируют привлекать по «административке»
  19. Убийца 79 белорусов, сжег пять деревень. Вспоминаем о Буром — в память о нем в Польше проводятся марши
  20. «Готовились к захвату зданий в Гомеле». СК — об экстрадиции Тихановской и деле в отношении ее доверенных лиц
  21. Минское «Динамо» начинает первый за четыре года плей-офф. Чего ждать от «зубров»
  22. Жуткое ДТП в Волковысском районе: погибли три человека, в том числе новорожденный ребенок
  23. «Деревня умирает! Здесь живут 4 человека — и все». История Анатолия, который работает в автолавке
  24. Виктор Лукашенко получил звание генерал-майора запаса. Предыдущее его известное звание — капитан
  25. Суды над журналистами, маникюр прокурора, морозы и снег. Февраль-2021 — в фотографиях TUT.BY
  26. Ватные палочки, серные пробки. Врач — о том, из-за чего еще слух может стать хуже
  27. «Первый водитель приехал в 5.20 утра». Слухи о «письмах счастья» за техосмотр привели к безумным очередям
  28. Водители жаловались, что после поездки по М10 не могут отмыть машины. Вот что рассказали дорожники
  29. Был боссом Дудя, построил крутой бизнес в России, а сейчас помогает пострадавшим за позицию в Беларуси
  30. Что известно о «собственной ракете для „Полонеза“», которую создали в Беларуси
реклама


Ольга Кувшинова, Екатерина Кравченко,

Неопределенные перспективы роста экономики - ключевой риск кредитоспособности России, говорится в сообщении S&P, посвященном присвоению рейтинга ВВВ новому выпуску российских еврооблигаций. Рейтинг бумаг соответствует рейтингу страны по обязательствам в иностранной валюте ВВВ/cтабильный и может быть понижен, если власти не "ужесточат контроль за расходами в течение следующего бюджетного цикла", предупреждает S&P.

Неэффективные расходы нужно сокращать, объясняет аналитик S&P Фрэнк Гилл, нехватка же капитальных - тормозит экономический рост, что, в свою очередь, сказывается на доходах бюджета и ведет к наращиванию займов. Сталкиваясь с необходимостью экономить, правительства всегда оказываются перед выбором - снижать текущие (в том числе социальные) расходы или капитальные инвестиции, говорит Гилл: "В долгосрочном плане наибольший ущерб экономике приносит сокращение инвестрасходов".
 
В то же время S&P ожидает, что бюджетные и финансовые показатели России в ближайшие четыре года будут улучшаться; уже в 2010 г. дефицит бюджета будет ниже 6% ВВП (в действующем законе о бюджете - 6,8%). Fitch, также присвоившее рейтинг ВВВ новым евробондам, более оптимистично и ждет дефицита в 3,8% ВВП. Очевидно, что в таком случае займы правительству не нужны, но оно поступило разумно, предпочтя взять в долг и сохранить часть резервного фонда на случай снижения нефтяных цен, говорится в сообщении агентства.
Каждый процент роста экономики приносит бюджету 150 млрд руб. при неизменной цене нефти, рассчитала Наталия Орлова из Альфа-банка; при текущей цене нефти для бездефицитного бюджета рост экономики должен превысить 7%. Повышенные социальные обязательства и рост налоговой нагрузки из-за увеличения страховых взносов могут негативно сказаться на росте экономики, так как спровоцируют компании сокращать персонал и переходить на серые зарплаты, не исключает Орлова. По расчетам Всемирного банка, дальнейшее наращивание расходов за счет нефтегазовых доходов (за восемь лет их доля в консолидированном бюджете утроилась до 30%) может привести к тому, что через 30 лет чистый долг правительства достигнет 80% ВВП.
 
Соцрасходы бюджета выросли примерно с 5% ВВП в 2008 г. до почти 12% в 2010 г. Доля бюджетных средств в капинвестициях за три квартала 2009 г. сократилась до 2,4% ВВП против 3,4% в 2008 г. Инвестрасходы 2010 г. снижены еще на 200 млрд руб. (около 0,5% ВВП) относительно и так нещедрого 2009 г., говорит Юлия Цепляева из BNP Paribas: "Но это в бюджете, который принят, а не в том, который будет исполнен". По ее мнению, допдоходы бюджета будут направлены на инвестиции. Замминистра финансов Татьяна Нестеренко не исключает возможности правки бюджета в случае необходимости внеплановых расходов, но пока все допдоходы решено направлять на покрытие дефицита Пенсионного фонда, объем дефицита бюджета (2,9 трлн руб.) Минфин менять не будет.
 
Рост госрасходов, как правило, ведет к ухудшению динамики экономики, заметил Евгений Гавриленков из "Тройки диалог": чем выше расходы, тем медленнее экономический рост. России не нужны внешние займы и многократное превышение спроса на российские евробонды это только подтвердило, продолжает Гавриленков: "Тому, у кого много денег, все хотят дать в долг". У правительства же возникло ощущение, что размещение бондов - дешево и успешно и это может увеличить аппетиты к наращиванию госрасходов, беспокоится Гавриленков. При этом качество институтов и эффективность расходов пока остались неизменными, согласен он с S&P: "Я обеими руками за то, чтобы деньги шли на инфраструктуру, но они должны доходить по назначению и в тех объемах, в которых выделены. Пока же все ФЦП продолжаются, денег на них надо все больше, а по индексу коррупции Россия опускается все ниже". Наращивание госрасходов лишь ведет к росту зависимости бюджета от нефти или займов и создает условия для очередного шока через несколько лет, говорит Гавриленков: "Балансировать бюджет при $100 за баррель - это дорога в никуда".
 
S&P сделал правильный анализ российских проблем, согласна Цепляева, и восстановление экономики России действительно "идет не бурно", но говорить о снижении рейтинга России "просто неприлично". "Рейтинг отражает положение стран относительно друг друга, и тут агентствам похвастаться нечем: рейтинги Греции по-прежнему в зоне А. Быть более критичными в отношении одних стран и закрывать глаза на проблемы других - это даже не двойные, а какие-то тройные стандарты", - возмущена Цепляева.
-15%
-20%
-20%
-10%
-20%
-10%
-10%
-33%
-33%
-23%