105 дней за решеткой. Катерина Борисевич
Коронавирус: свежие цифры
  1. В Витебске увольняют Владимира Мартова — реаниматолога, который первым в Беларуси честно говорил о ковиде
  2. Минское «Динамо» снова проиграло питерскому СКА в Кубке Гагарина
  3. Протестировали, как работает оплата проезда в метро по лицу, и рассказываем, что из этого вышло
  4. Итоги ажиотажа: за два месяца техосмотр прошло столько машин, сколько раньше за полгода
  5. Новый декан у ФМО БГУ и большой красно-зеленый флаг в Новой Боровой. Что происходило в Беларуси 4 марта
  6. Все магазины Bigzz и «Копилка» не работают. Компания ушла в ликвидацию
  7. Уволился декан ФМО БГУ Виктор Шадурский. Он возглавлял факультет больше 12 лет
  8. «Наш пессимизм не оправдался». Что сейчас происходит со стартап-сообществом в Беларуси
  9. Две машины в Андорру, пять — в Эстонию, 121 — в Германию. Интересные факты об экспорте авто из Беларуси
  10. «Осторожно, тут могут быть бэчебэшники». Как в Купаловском прошел первый спектакль после президентских выборов
  11. По зарплатам «в конвертах» ввели новшество. Оно касается как работников, так и нанимателей
  12. Беларусбанк начал выдавать потребительские кредиты. Какую сумму дадут при зарплате в 1000 рублей
  13. Белорусов атаковали банковские мошенники. Откуда у них данные, почему их сложно найти, как защититься
  14. «В школе думали, что приводит бабушка». История Даши, у которой разница в возрасте с мамой 45 лет
  15. Медики написали открытое письмо главе профсоюза: «Мог ли врач промолчать и позволить опорочить имя убитого?»
  16. «Мы с вами не допустили гражданского раскола». Лукашенко и Кубраков поздравили милиционеров
  17. Носкевич: Уголовное дело Тихановского до конца месяца будет передано прокурору для направления в суд
  18. Казакевич озвучил социальный портрет «преступника», «связанного с протестной активностью»
  19. «Парень выдержал полгода». История мотоциклистки, которая в 25 лет стала жертвой страшной аварии
  20. Служит в армии и копит на дом в деревне. В женском биатлоне — новая звезда (и она невероятно милая)
  21. Год с коронавирусом. В какие страны сейчас могут слетать белорусы и что для этого нужно
  22. Эксперт рассказал, как правильно посеять семена и что делать, чтобы они взошли
  23. Белорусские биатлонистки стали вторыми в эстафете, проиграв одну секунду
  24. Инициатива BYPOL выложила напутственную речь якобы экс-главы МВД по случаю его ухода с должности
  25. На продукты рванули цены. Где сейчас выгоднее закупаться — на рынках, в гипермаркетах, дискаунтерах?
  26. ЕЭК предложила Беларуси избавиться от обязательного перечня белорусских товаров в магазинах
  27. «Вместо 25 рублей — 129». Банк повысил предпринимателю плату за обслуживание в 5 раз из-за овердрафта
  28. «Малышке был месяц, они ее очень ждали». Что известно о троих погибших в страшной аварии под Волковыском
  29. «За полтора месяца мое душевное рвение ушло в минус». Минчанка продала квартиру и купила синагогу
  30. Как перекладывают «по карманам» долги госсектора и чем это чревато
реклама


Поиск достойного финансового инструмента даже после некоторой стабилизации валютного рынка остается трудной задачей. Аналитики предполагают, что ситуация на белорусском финансовом рынке может повысить интерес к облигациям компаний, предлагающим доходность выше рыночной. На рынке появляются предложения корпоративных бумаг, позволяющие инвесторам защитить свои средства от инфляции.
 
Долгие месяцы очевидным способом приумножить рублевые накопления была конвертация в инвалюту. Учитывая, что на пике валютного кризиса курс доллара на черном рынке доходил до Br10 тыс., свободно купленные в начале года иностранные дензнаки обеспечивали доходность на уровне свыше 200% за полгода. Но открытие дополнительной торговой сессии на бирже и намерение правительства и Нацбанка сблизить официальный и рыночный валютные курсы обернулись ожидаемым укреплением рубля в краткосрочной перспективе. И хотя в последние недели рубль поступательно ослабляется относительно мировых валют, очевидно намерение регулятора сдерживать этот процесс, используя валютные интервенции для поддержания рубля.
 
В ситуации валютной неопределенности часть инвесторов избрала тактику выжидания. Они не спешат вкладываться в какую-либо иностранную валюту, сохраняя рубли на депозитах. Рекордный за последние годы темп роста ставки рефинансирования, достигшей к середине сентября 30% годовых, привел к росту ставок по депозитам до 40%. Но и это некогда считавшееся баснословным значение серьезно отстает от показателя инфляции. Она уже к октябрю достигла 74,5%. И хотя ставки нацелены вверх, регулятор будет повышать их как можно более сдержанно, поскольку стоимость фондирования и так очень велика.
 
Вкладываться в растущие в кризис драгметаллы (а слитки Нацбанк по-прежнему покупает за рубли, а продает за валюту) на короткий срок невыгодно ввиду большого спреда между ценами покупки и продажи. Аналогичная ситуация и с вложениями в недвижимость, ликвидность которой аналитики в данный момент склонны считать ограниченной. Кроме того, вложения в драгметаллы и недвижимость возможны при наличии достаточно больших свободных средств в распоряжении инвестора.
 
В этой ситуации инвесторам стоит рассмотреть и другие способы защиты денег. К числу таковых относятся корпоративные облигации. В них можно инвестировать и малые суммы, а продавать бумаги можно при желании частями, что невозможно или чрезвычайно сделать, например, с объектом недвижимости.
 
В отличие от доходов по депозитным вкладам юрлиц, облагаемым налогом на прибыль по ставке 24%, процентный доход от корпоративных облигаций не облагается налогами. С учетом этого эффективная доходность по корпоративным облигациям для юрлиц превышает процентную ставку по рублевым банковским депозитам, причем разница превышает 10 п.п.
 
В зависимости от ожиданий инвестора он может сделать выбор в пользу облигаций с фиксированной доходностью или с плавающей ставкой. Когда облигационный доход фиксирован, инвестор имеет четкое понимание того, сколько денег он получит в определенный срок. Банковские депозиты, как правило, не дают такого четкого представления, поскольку в зависимости от конъюнктуры рынка банки произвольно изменяют ставки по действующим договорам.
 
Однако в текущей финансовой ситуации, сопряженной с ростом стоимости фондирования, более выгодной стратегией для инвесторов, которые вкладываются на небольшой срок, становится плавающая процентная ставка. На белорусском рынке уже есть эмитенты, которые готовы привязывать ставку по своим облигациям к ставке рефинансирования Нацбанка. "Облигации с плавающей ставкой обеспечивают доходность существенно выше рыночной и позволяют инвесторам воспользоваться высокой стоимостью фондирования. Сегодня мы уже предложили бизнесу такие облигации",- рассказал директор ЗАО "АВАНГАРД ЛИЗИНГ" Антон Андренко.
 
При этом надежность такого финансового инструмента для инвестора не ниже, чем надежность банковского депозита, поскольку каждый выпуск обеспечен не только именем и финансовым рейтингом эмитента, но и страховым полисом одной из трех крупных государственных страховых компаний - "Белгосстраха", "Белэксимгаранта" или "Промтрансинвеста". Кроме того, доводом для инвестора является и тот факт, что даже в условиях валютного кризиса белорусский рынок лизинговых услуг не был парализован. "Несмотря на то что многие банки снизили объемы кредитования, мы продолжаем финансировать сделки по приобретению основных средств. 2011 год стал очень успешным, т.к. интерес к подобным сделкам возрос: в пору высоких девальвационных ожиданий выгодно принимать на себя долгосрочные обязательства в белорусских рублях", - рассуждает собеседник.
 
В свою очередь, выпуск облигаций открывает лизинговым компаниям прямой доступ к источникам финансирования. Традиционный источник фондирования для лизинговых компаний - банковские кредиты - довольно дорог. В него заложена маржа банка, его риски и операционные расходы. А привлекая ресурсы напрямую от инвестора, лизинговая компания получает более дешевые деньги и, соответственно, может выйти на рынок с более привлекательным по цене предложением. А значит, интерес к ее услугам со стороны лизингополучателей повысится, что, в свою очередь, является позитивным сигналом для инвесторов.
 
В этой связи, считает Андренко, инвестиции в облигации лизинговых компаний можно считать привлекательной альтернативой наиболее распространенным в стране финансовым инструментам.
-10%
-15%
-10%
-10%
-10%
-50%
-90%
-25%
-15%
-20%