Банки
Курсы валют
Карточки  
Кредиты
Продай свой кредит
Вклады
Экономические показатели
Сервисы
Платежи в интернете
Переводы с карты на карту
Налоговый калькулятор
Калькуляторы
Каталог компаний
Домашняя бухгалтерия

Публичный счет


Александр Дементьев,

Александр Баулин. Фото с сайта zerih.livejournal.com
Александр Баулин. Фото с сайта zerih.livejournal.com
О вероятности второй волны кризиса и о том, как не потерять капитал частным инвесторам, в интервью РБК daily рассказал генеральный директор инвесткомпании "Церих Кэпитал Менеджмент" Александр Баулин.

- Как вы оцениваете ситуацию в мировой экономике? Стоит ли нам ждать второй волны кризиса?

- Кризис, начавшийся в 2008 году, продолжается, и понятие волн этого кризиса достаточно относительное. Если под второй волной иметь в виду ожидаемые дефолты южных стран Еврозоны, то, я думаю, этого не произойдет. Ситуация сейчас не столь катастрофическая, как о ней привыкли думать, несмотря на то что МВФ пересмотрел свой предыдущий прогноз на рост мировой экономики в 2013 году в сторону снижения - с 4,1% в апреле этого года до 3,9% сейчас. Мировая экономика хотя и замедлила свой рост, тем не менее это рост, а значит, и рост потребления товаров, услуг, продовольствия. И соответственно, рост спроса на энергоносители и другие конечные природные ресурсы, колебания стоимости которых все равно имеют вектор на увеличение.
 
Я считаю, что прогноз некоторых экономистов о развале еврозоны несбыточен. Ведь это вызовет цепную реакцию по всему миру и падение потребления и ВВП в мире не менее чем на 20%. Причем это минимальная плата. Поэтому жесткий сценарий маловероятен. А альтернативный мягкий сценарий один. Он подразумевает обесценивание долгов, инфляцию и рост стоимости реальных активов. Как всегда, самые бедные - Азия, Африка, Южная Америка, Россия - должны заплатить за самых богатых, живших в последние 30 лет не по средствам.
 
Эта ситуация в мире повторяется регулярно, за всех всегда платят бедные. Это касается как международных экономических отношений, так и внутристрановых. Можно почерпнуть пример из нашей жизни: микрокредитование рассчитано на самых бедных и необразованных в экономическом плане людей, которые в итоге в разы переплачивают за потребляемые товары.
 
- На чем, с вашей точки зрения, будет основан дальнейший экономический рост?

- Весь экономический рост последних десятилетий сформирован за счет доступных дешевых кредитных ресурсов, стимулирования потребления и относительной дешевизны сырьевых ресурсов. Развитые западные страны за счет своей репутации могли заимствовать деньги под очень низкие проценты.
 
На эти деньги они и проводили различные экономические и социальные реформы - при низкой стоимости денег, дефиците бюджета и постоянном росте общей задолженности сделать это достаточно нетрудно. Думаю, и дальнейший экономический рост будет большей частью опираться на стимулирование потребления и кредитные ресурсы, тем более что в последнее время наблюдается большой рост внутреннего потребления в странах Азии, Южной Америки и Африки. Дешевизна сырьевых ресурсов, я думаю, в прошлом, и они уже не могут быть основой роста экономик. Другого способа стимулировать экономический рост кроме как увеличение кредитования потребителей и, соответственно, увеличение общего долга развитых стран (пусть при некотором сокращении бюджетного дефицита, о котором так много говорят политики и который по большому счету не имеет смысла, притом что растет общий долг и, соответственно, процентные платежи по нему) нет. Достаточно посмотреть на ситуацию в США, где за время правления Обамы объем госдолга вырос в два раза, и вскоре ожидается очередное увеличение его потолка.
 
- Как экономика преодолеет кризисную ситуацию?

- История знает много кризисов и дефолтов в отдельно взятых странах. Но сейчас мировая экономика глобальна и падение одной костяшки домино вызовет цепную реакцию. В этом ни экономисты, ни тем более политики не заинтересованы.
 
Инфляция всех спасет. Этот вариант будет более жестким для самых бедных, у которых 90% уходит на необходимые нужды - продукты питания и оплату жилья, у которых нет возможности путем инвестиций спасать свои сбережения от инфляции ввиду отсутствия этих самых сбережений.
 
Все, что происходило и происходит в мире за последние 30 лет, это пирамида. Пирамида Мавроди существовала в явном виде и рухнула быстро, а здесь механизм менее явный. Мировая экономика представляет собой такую же кредитную пирамиду. И сейчас она должна либо рассыпаться, либо обесцениться. На мой взгляд, будет второй вариант. Она продолжит расти за счет инфляции. Я ожидаю соревнования мировых центробанков и минфинов в скорости печатанья денег, которые сегодня все более и более становятся ничем не обеспеченными бумажками с водяными знаками и которые наряду с потребительскими товарами (например, автомобилями и электроникой) заменяют бусы времен колониализма. Человеческие и природные ресурсы развивающихся стран меняются на мифические денежные эквиваленты - такова реальность. И в этом плане мне не понятен смысл покупки резервными и суверенными фондами различных стран (России и Китая в том числе) долговых обязательств развитых стран. При этом конечные природные ресурсы меняются на бесконечные бумажные эквиваленты.
 
- Когда мы сможем понять, что худшие времена уже позади?

- Как только еврозона перейдет на единые облигации. На этом кризис и закончится. Точнее, начнется мягкое инфляционное снижение. Другого пути нет - проблема решится, когда благополучная Германия оплатит проблемы Испании и Греции. И в этом случае пострадают самые бедные граждане этих стран.